Supervision of Antillian Financial Institutions Too VoluntaryFinancial institutions such as banks, insurers and pension funds play an important role in people’s lives. They must be able to rely on their bank balance being freely available at all times.
And that their pension will be properly paid out in 35 years. In the unlikely event of death, the survivor’s lifelong pension must be guaranteed. Financial institutions derive their right to exist from trust. Without trust, no one is willing to entrust their money to the entity.
Financial institutions also have a substantial share in the economy and make it possible for entrepreneurs and governments to invest in projects that would otherwise be difficult or impossible to finance. However, the costs of rescuing Girobank will again have to be covered through tax revenues … Governments have therefore taken on the task of safeguarding the continuity of the institutions and thus confidence in the interests of the holders of bank balances, policyholders and pension participants. That supervision is carried out by the Central Bank, in Curaçao it is CBCS.
“There are several forms of supervision. Internal supervision by three lines of defense and a Supervisory Board and external supervision by, among others, the actuary, the accountant and the Central Bank. And yet it can go wrong. In Curaçao, Girobank went bankrupt and Ennia, one of the largest insurers, got into serious trouble because its equity capital evaporated. ”
According to Houben and Ketellapper, there is no legal safety net for victims in Curaçao. The government has nevertheless decided to compensate victims of the Girobank for the bankruptcy. However, the costs of rescuing Giro Bank will again have to be paid through tax revenues. The supervision of financial entities has a broad scope.
“Without aiming for completeness here, it concerns, among other things, good governance, the proper organization of the board and internal and external supervision. The assessment of policy-making officers on both expertise and integrity and the prudential supervision, which oversees topics such as capital, risk management, compliance and in which various reports are prescribed. ” Ennia and Girobank The fact that financial institutions get into trouble is primarily due to the failure of the management and internal supervision of those institutions.
The external supervisor CBCS has the statutory duty to identify in good time that problems arise and to intervene if necessary. If that also fails, the external supervision will be inadequate. “At Ennia there was a great lack of risk diversification in the investments, including a disproportionate interest in real estate in Sint-Maarten, the value of which turned out to be much lower than the value at which this property was valued on the balance sheet,” say Houben and Ketellapper.
Supervision of sound and ethical management failed “In addition, the shareholder of Ennia is suspected of an inadmissible conflict of interest. He sold private property to Ennia at far too high a price. The then statutory directors of the insurer admitted this and thus greatly disadvantaged Ennia’s interests. CBCS intervened much too late and is now conducting legal proceedings to oblige the shareholder to compensate for Ennia’s disadvantage. ” Less is publicly known about the causes of the bankruptcy of Girobank, partly because no legal proceedings have been started yet. It is clear, however, that fraud has taken place by a director.
“This shows that prudential supervision and the supervision of sound and ethical management failed.” Global change to rigorous risk-related measures An important part of supervision includes the formulation of minimum requirements that the supervisor sets for the entity’s own funds. The higher the buffers, the more resistant the financial companies are to the risks that manifest themselves. Buffers are not free of charge, so that a good balance between risk and return is required.
Valuation rules are also prescribed for determining buffers. Especially in the case of obligations that lie far in the future, such as with insurers and pension funds, the valuation of these obligations is all-important. The discussions that are being held in the Netherlands about the so-called actuarial interest rate actually concern the valuation rule for pension liabilities. The capital requirements are dynamic according to Houben and Ketellapper.
“They are constantly changing and worldwide we see a trend in which the rules are becoming more and more differentiated. Lessons are also learned from errors and imperfections that have manifested themselves. ” Bermuda is a successful example of how a small island can achieve enormous prosperity growth by staying up-to-date with modern laws and regulations … For example during the financial crisis in 2008. “The buffers turned out to be too low at some banks and the interdependence between banks and insurers was too high. The differentiation that was applied was to better tailor the capital requirement to the risk profile of the financial entity. And more and more risks are explicitly anchored in the capital requirement. The successive regulations are packaged in names such as Solvency II, Basel2 and Basel3, IFRS17 and who knows what will follow, ”says Ketellapper.
“There are countries that have already fully implemented the latest regulations,” says Houben. ” There are also countries that have adopted a light version of the main principles – in this case from Solvency II -, for example Bermuda. The proportionality principle is applied here. ” Ketellapper adds: “In the latter case, a country does qualify for the regulations and is an attractive location for financial institutions. Bermuda is a successful example of how a small island can achieve enormous prosperity growth by staying up-to-date with modern laws and regulations. ”
Curacao The rules regarding the capital requirements for insurers are very outdated, also compared to other Caribbean countries. According to both econometricians, the rules for the actuarial interest rate are not prudent enough and the required stress test has an open standard and is therefore also insufficiently prudent. There is also no mandatory stress or scenario test from which the resilience of insurers can be measured: it is therefore unclear to what extent insurers are able to absorb external shocks.
As a result, there is a lack of insight into what happens at such events, with the result that the risk is transferred from the insurer to the policyholder and government. “The insurers’ balance sheet does not give a good picture of the health of the entities: the liabilities are undervalued due to the use of too high discount rates, while the assets are valued at market value. Fixed-income investments then have a high value as a result of the low interest rate. The balance is not market-consistent, ”said Houben and Ketellapper. CBCS does not give specific deadlines or deliverables when they expect to move to more up-to-date regulations for insurers … “Due to the old rules on capital requirements, the specific risks to which the financial entity is exposed are not sufficiently taken into account. This means that not only policyholders are at risk, but Curaçao is also unattractive for foreign insurers to take over local parties because of the lack of insight into financial reporting. ”
The Central Bank says it tests the quality of its regulations by monitoring both international and local supervisory developments, including capital requirements as set by the Basel Committee on Banking Supervision. Current regulations are periodically reviewed by the Bank and amended and strengthened where necessary. This process is an ongoing process and, according to the Bank, is also ongoing at the moment. “But CBCS does not give specific deadlines or deliverables when they expect to move to more up-to-date regulations for insurers,” emphasize Houben and Ketellapper.
Incentive for innovation Current reporting guidelines (IFRS4) are not market-consistent according to both econometricians and allow insurers to determine their future liabilities under local regulations. This makes it difficult to compare insurers based in different countries. “The new IFRS17 reporting guidelines will apply from 1 January 2023. These guidelines require the use of market-consistent principles, including in the field of actuarial interest.
Furthermore, insurers must value their future profit sharing. Insurers must also include various scenario analyzes in their reporting from which the sensitivity of their liabilities can be measured. ” According to Houben and Ketellapper, many European insurers use their current Solvency II environment as a basis for implementing IFRS17. “Because Curaçao insurers are also making the transition to IFRS17, this is an ideal opportunity to also introduce a form of Solvency II regime in Curaçao. For example, Bermuda has a “light version” of Solvency II that incorporates the key elements of risk evaluation, management and monitoring. It should come as no surprise that Bermuda is now one of the few small countries capable of expanding its financial sector by attracting new insurers, even in times of economic crisis. ”
Perspective Whether regulations in Curaçao are outdated depends on the perspective according to the Central Bank. Developments in the financial sector are worldwide zquickly, with the result that existing regulations naturally lag behind the new developments, says the Bank. “This situation occurs worldwide and Curaçao and Sint Maarten are no exception. It is therefore important to respond to these developments, to determine which changes are relevant for the optimization of supervision and to adjust and expand existing regulations where necessary ”, say Houben and Ketellapper CBCS points out that it has started the process for the further implementation of Basel standards.
These focus, among other things, on the identification of all relevant risks within banks, the holding of more and better quality capital based on this, and the assessment by the supervisor of the management of the identified risks by the banks. The CBCS is assisted in this development process by experts from the IMF and CARTAC. The next step, according to the Bank, is the implementation of Solvency II for insurers, whereby a similar process will apply to insurers. The CBCS is a member of various international standard setting bodies that publish core principles on the basis of which their members assess their supervisory instruments.
Continuing to comply with these international supervisory standards is one of the strategic objectives of the CBCS for the coming period. The Bank has already started a process to comply with these international best practices of these standard setting bodies (IAIS, BIS and IOSCO) within a period of three to five years. “But CBCS does not indicate whether and when it wants to introduce a Solvency II (light) regime,” said Houben and Ketellapper. Outsourcing of supervision It is in the interest of a healthy financial market that supervision is modernized.
Hopefully, this view will be honored in the test that De Nederlandse Bank (DNB) carries out on the supervisory policy of CBCS in the context of the liquidity support that the Netherlands provides to Curaçao. “Concrete reforms are the best way to guarantee the restoration of confidence in the financial sector in Curaçao, such as the introduction of Solvency II.
We therefore propose that CBCS not only expresses the intention to structure its supervision more risk-based, but also concretises this by setting a deadline for which transition to risk-based regulation (Basel II / III for banks, Solvency II for insurers) rounded. According to both econometricians, it is difficult, if not impossible, for a small country like Curaçao to structurally organize sufficient expertise within CBCS. “This concerns perhaps too great a diversity of institutions and products. More frequent and structural calls should be made on external resources, for example from the Dutch Bank or other regulators.
This can achieve major cost benefits and can also improve the quality of supervision. As a small island, Bermuda can serve as a role model for Curaçao, so that even small (island) countries can stay up-to-date with modern laws and regulations in their own (light) way. ”
CBCS recognizes that risk-based supervision requires a great deal of knowledge of the business models of the institutions under supervision, of the risks involved and of the measures required to address those risks. According to the Bank, developments in this area are moving fast and require a knowledge-intensive and learning supervisory organization that continuously adapts to the situation at the institutions.
The gathering and use of relevant knowledge has become a continuous process and a standard part of the supervisory organization. The CBCS has not safeguarded risk-based regulation, if it did, this would create ownership and urgency, both within and outside the Central Bank. The Bank says that the new organization has identified teams of experts on certain topics, such as financial risk, IT, CYBER and operational risks and AML / CFT and compliance, as well as in areas such as accountancy, governance and behavior and culture. In addition, the Bank has again critically reviewed its minimum size when setting up the new organization.
In doing so, she concluded that more supervisory capacity is needed and therefore initiated a recruitment process at the beginning of this year. In addition to (more) specific knowledge, the new supervisory style of the CBCS also requires more cooperation within the own organization and with other supervisory authorities. Through this close cooperation, the disadvantages of scale can be minimized and the costs of capacity building can be shared. The Bank says that this cooperation is anchored in various MoUs with regulators within the Kingdom and with third countries.
For example, the cooperation protocol with the DNB was tightened up in December 2020. The CBCS also has collaborative relationships with the IMF and CARTAC involving technicalassistance is provided. Notwithstanding all these provisions, the situation may arise, according to the Bank, in which specialist expertise is required for certain situations.
In that case, it is possible to hire this expertise externally, which also happens in practice. “The CBCS has not safeguarded risk-based regulation. If it did and appoint one within its institute as promoter / owner, this would create ownership and urgency, both within and outside the CBCS.” In doing so, both econometricians hope that the necessary improvements will not last so long that new bankruptcies will be regretted. “Ownership and urgency are now essential to restore confidence in the financial sector in Curaçao and to prevent the current regulatory backlog compared to other countries from widening further.
And especially to prevent future failures such as with Girobank and ENNIA ”, say Houben and Ketellapper. Servaas Houben works as a senior manager in the insurance sector. He studied econometrics in the Netherlands and worked there for the first four years of his career. He then worked in Dublin, London and Curaçao. In addition to actuarial, Servaas has completed the CFA and FRM qualifications.
He regularly writes for his blog, CFA summary and actuarial journals and is a member of the Dutch Actuarial Company Enterprise Risk Management and LIfe insurance committees. Dr. Ronald Ketellapper studied econometrics in Groningen and started his career as a scientist. After his PhD in 1982, he followed a career in the pension and insurance sector. Last as a board member at Guardian Group Fatum in Curaçao, where he was responsible for li fe, pension and health insurance until March 2019. He is now a director of the Onderlinge van 1719, the oldest independent insurer in the Netherlands.
Financiële instellingen zoals banken, verzekeraars en pensioenfondsen vervullen een belangrijke rol in het leven van mensen. Zij moeten erop aan kunnen dat hun banktegoed altijd vrij opneembaar is. En dat hun pensioen over 35 jaar netjes uitgekeerd gaat worden. Bij onverhoopt overlijden moet het levenslang nabestaandenpensioen gegarandeerd zijn. Financiële instellingen ontlenen hun bestaansrecht aan vertrouwen.
Zonder vertrouwen is niemand bereid zijn geld aan de entiteit toe te vertrouwen. Financiële instellingen hebben daarnaast ook een substantieel aandeel in de economie en maken het mogelijk voor ondernemers en overheden om in projecten te investeren die anders moeilijk of niet financierbaar zouden zijn.
De kosten van het redden van Girobank zullen echter weer via belastingopbrengsten moeten worden opgebracht…
Overheden hebben daarom in het belang van de houders van banktegoeden, polishouders en pensioendeelnemers de taak op zich genomen om de continuïteit van de instellingen en daarmee het vertrouwen te borgen. Dat toezicht wordt uitgevoerd door de Centrale Bank, in Curaçao is dat CBCS.
“Er zijn meerdere vormen van toezicht. Intern toezicht door three lines of defense en een Raad van Commissarissen en extern toezicht onder meer door de actuaris, de accountant en de Centrale Bank. En toch kan het misgaan. In Curaçao ging Girobank failliet en is Ennia, een van de grootste verzekeraars, in grote problemen gekomen doordat het eigen vermogen verdampte.”
Er bestaat volgens Houben en Ketellapper geen wettelijk vangnet voor gedupeerden in Curaçao. De regering heeft niettemin besloten gedupeerden van de Girobank deconfiture te compenseren. De kosten van het redden van Girobank zullen echter weer via belastingopbrengsten moeten worden opgebracht.
Het toezicht op financiële entiteiten kent een brede scope. “Zonder hier volledigheid na te streven, gaat het onder meer over good governance, de deugdelijke inrichting van het bestuur en intern en extern toezicht. De toetsing van beleidsbepalende functionarissen op zowel expertise als integriteit en het prudentieel toezicht dat onder meer toeziet op thema’s als kapitaal, risicomanagement, compliance en waarin diverse rapportages worden voorgeschreven.”
Ennia en Girobank
Dat financiële instellingen in problemen raken is in de eerste plaats te wijten aan falen van het management en interne toezicht van die instellingen. De externe toezichthouder CBCS heeft de wettelijke taak om tijdig te identificeren dat zich problemen voordoen en indien nodig in te grijpen. Als ook dat niet lukt, schiet het externe toezicht tekort.
“Bij Ennia was sprake van een groot gebrek aan risicospreiding in de beleggingen met onder meer een onevenredig groot belang in onroerend goed in Sint-Maarten waarvan de waarde veel lager bleek dan waarop dit bezit op de balans was gewaardeerd”, zeggen Houben en Ketellapper.
Toezicht op deugdelijk en integer bestuur faalde
“Daarnaast wordt de aandeelhouder van Ennia verdacht van ontoelaatbare belangenverstrengeling. Hij verkocht privébezit tegen een veel te hoge prijs aan Ennia. De toenmalige statutaire bestuurders van de verzekeraar hebben dit toegelaten en daarmee de belangen van Ennia sterk benadeeld. CBCS heeft veel te laat ingegrepen en voert nu juridische processen om de aandeelhouder te verplichten de benadeling van Ennia te compenseren.”
Over de oorzaken van het faillissement van Girobank is minder publiekelijk bekend mede omdat hier nog geen gerechtelijke procedure over is gestart. Wel is duidelijk dat fraude door een bestuurder heeft plaatsgevonden. “Hieruit blijkt dat het prudentieel toezicht en het toezicht op deugdelijk en integer bestuur faalde.”
Wereldwijde verandering naar scherpe, risico gerelateerde maatstaven
Een belangrijk onderdeel van het toezicht omvat de formulering van minimum eisen die de toezichthouder stelt aan het eigen vermogen van de entiteit. Hoe hoger de buffers, hoe beter de financiële ondernemingen bestand zijn tegen risico’s die zich manifesteren. Buffers zijn niet kosteloos, zodat een goede afweging tussen risico en rendement vereist is.
Voor het vaststellen van buffers worden ook waarderingsregels voorgeschreven. Vooral bij verplichtingen die ver in de toekomst liggen zoals bij verzekeraars en pensioenfondsen, is de waardering van deze verplichtingen allesbepalend. De discussies die in Nederland worden gevoerd over de zogenoemde rekenrente gaan feitelijk over de waarderingsregel voor pensioenverplichtingen.
De kapitaalvereisten zijn volgens Houben en Ketellapper dynamisch. “Zij veranderen voortdurend en wereldwijd zien wij een trend waarbij de regels steeds meer gedifferentieerd worden. Daarbij wordt ook lering getrokken uit fouten en onvolkomenheden die zich hebben gemanifesteerd.”
Bermuda is een succesvol voorbeeld hoe een klein eiland enorme welvaartsgroei kan bewerkstelligen door up-to-date te blijven met moderne wet- en regelgeving…
Bijvoorbeeld tijdens de financiële crisis in 2008. “Daar bleken de buffers bij sommige banken te laag en was de verwevenheid tussen banken en verzekeraars te hoog. De differentiatie die is toegepast bestond eruit dat de kapitaalvereiste beter werden toegespitst op het risicoprofiel van de financiële entiteit. En daarbij worden steeds meer risico’s expliciet in de kapitaalvereiste verankerd. De opeenvolgende regelgeving is verpakt in namen als Solvency II, Basel2 en Basel3, IFRS17 en wie weet wat hierna volgt”, aldus Ketellapper.
“Er zijn landen die de laatste regelgeving al volledig hebben ingevoerd”, zegt Houben.” Ook zijn er landen die een light version van de belangrijkste principes – in dit geval van Solvency II – hebben overgenomen, bijvoorbeeld Bermuda. Hierbij wordt het proportionaliteitsbeginsel toegepast.”
Ketellapper vult aan: “In het laatste geval kwalificeert een land zich wel voor de regelgeving en is het een aantrekkelijke vestigingsplaats voor financiële instellingen. Bermuda is een succesvol voorbeeld hoe een klein eiland enorme welvaartsgroei kan bewerkstelligen door up-to-date te blijven met moderne wet- en regelgeving.”
Curaçao
De regels met betrekking tot de kapitaalvereisten voor verzekeraars zijn sterk verouderd, ook ten opzichte van andere Caribische landen. De regels voor de rekenrente zijn volgens beide econometristen niet prudent genoeg en de vereiste stress test kent een open norm en is daarmee eveneens onvoldoende prudent. Ook is er geen verplichte stress-of-scenario-test waaruit de weerbaarheid van verzekeraars kan worden afgemeten: het is daarom onduidelijk in hoeverre verzekeraars in staat zijn om externe schokken op te vangen. Hierdoor ontbreekt er inzicht in wat er gebeurt bij zulke events met als gevolg dat het risico van de verzekeraar verplaatst wordt naar de polishouder en overheid.
“De balans van verzekeraars geeft geen goed beeld van de gezondheid van de entiteiten: de verplichtingen zijn te laag gewaardeerd door gebruik van te hoge rekenrentes, terwijl de bezittingen op marktwaarde zijn gewaardeerd. Vastrentende beleggingen hebben dan een hoge waarde als gevolg van de lage rentestand. De balans is niet markt-consistent”, aldus Houben en Ketellapper.
CBCS geeft geen specifieke deadlines of deliverables wanneer zij verwachten over te gaan naar meer up-to-date regelgeving voor verzekeraars…
“Doordat de regels met betrekking tot kapitaalvereisten zo oud zijn, wordt onvoldoende rekening gehouden met de specifieke risico’s waaraan de financiële entiteit bloot staat. Hierdoor lopen niet alleen polishouders risico, maar is Curaçao ook onaantrekkelijk voor buitenlandse verzekeraars om lokale partijen over te nemen vanwege de weinig inzichtelijke financiële verantwoording.”
De Centrale Bank zegt dat het de kwaliteit van haar regelgeving toetst door het volgen van zowel internationale als lokale ontwikkelingen op toezichtgebied waaronder de kapitaalvereisten zoals vastgesteld door de Basel Committee on Banking Supervision. Vigerende regelgeving wordt door de Bank periodiek tegen het licht gehouden en waar nodig aangepast en versterkt. Dit traject is een doorlopend traject en volgens de Bank ook op dit moment gaande. “Maar CBCS geeft geen specifieke deadlines of deliverables wanneer zij verwachten over te gaan naar meer up-to-date regelgeving voor verzekeraars”, benadrukken Houben en Ketellapper
Prikkel tot vernieuwing
De huidige rapportagerichtlijnen (IFRS4) zijn volgens beide econometristen niet markt-consistent en geven verzekeraars de mogelijkheid om hun toekomstige verplichtingen tegen lokale regelgeving vast te stellen. Hierdoor is het lastig om verzekeraars die gevestigd zijn in verschillende landen met elkaar te vergelijken.
“De nieuwe IFRS17-rapportagerichtlijnen zullen per 1 januari 2023 van toepassing zijn. Deze richtlijnen vereisen het gebruik van markt-consistente grondslagen, onder andere op het gebied van rekenrente. Verder dienen verzekeraars hun toekomstige winstdeling te waarderen. Ook dienen verzekeraars in hun verslaglegging diverse scenarioanalyses toe te voegen waaruit de gevoeligheid van hun verplichtingen kan worden afgemeten.”
Volgens Houben en Ketellapper gebruiken veel Europese verzekeraars hun huidige Solvency II omgeving als basis voor implementatie van IFRS17. “Omdat Curaçaose verzekeraars ook de transitie maken naar IFRS17 is dit een ideale gelegenheid om ook een vorm van Solvency II regime in Curaçao te introduceren. Bermuda heeft bijvoorbeeld een “light version” van Solvency II waarin de belangrijkste elementen van risicowaardering, management en monitoring worden meegenomen. Het mag dan ook niet verwonderlijk zijn dat Bermuda nu een van de weinige kleine landen is, dat in staat is haar financiële sector uit te breiden door het aantrekken van nieuwe verzekeraars, zelfs in tijden van economische crisis.”
Perspectief
Of regelgeving in Curaçao verouderd is, hangt af van het perspectief volgens de Centrale Bank. De ontwikkelingen in de financiële sector gaan wereldwijd zeer snel met als gevolg dat bestaande regelgeving van nature achterloopt bij de nieuwe ontwikkelingen, zegt de Bank. “Deze situatie doet zich wereldwijd voor en Curaçao en Sint Maarten vormen daarop geen uitzondering. Belangrijk is dus om in te spelen op deze ontwikkelingen, vast te stellen welke wijzigingen relevant zijn voor de optimalisering van het toezicht en bestaande regelgeving waar nodig aan te passen en uit te breiden”, aldus Houben en Ketellapper
CBCS wijst erop dat zij het traject is opgestart voor de verdere implementatie van Baselse standaarden. Die richten zich onder meer op de identificatie van alle relevante risico’s binnen banken, het op basis hiervan aanhouden van meer en betere kwaliteit kapitaal en de beoordeling door de toezichthouder van de beheersing van de geïdentificeerde risico’s door de banken. De CBCS wordt in dit ontwikkeltraject bijgestaan door experts van het IMF en de CARTAC. De volgende stap is volgens de Bank de implementatie van Solvency II voor verzekeraars waarbij voor verzekeraars een soortgelijk proces zal gaan gelden.
De CBCS is lid van verschillende internationale standard setting bodies die core principles uitbrengen aan de hand waarvan hun leden hun toezichtinstrumentarium toetsen. Het blijvend voldoen aan deze internationale toezichtstandaarden is een van de strategische doelstellingen van de CBCS voor de komende periode. De Bank heeft al een traject opgestart om binnen een termijn van drie tot vijf jaar aan deze international best practises van deze standard setting bodies (IAIS, BIS en IOSCO) te voldoen. “Maar CBCS geeft niet aan of en wanneer zij een Solvency II (light) regime wil invoeren”, aldus Houben en Ketellapper.
Uitbesteden van toezicht
Het is in het belang van een gezonde financiële markt dat het toezicht wordt gemoderniseerd. Hopelijk wordt deze zienswijze gehonoreerd in de toets die De Nederlandse Bank (DNB) uitvoert op het toezichtbeleid van CBCS in het kader van de liquiditeitssteun die Nederland aan Curaçao geeft. “Concrete hervormingen zijn de beste manier om herstel van vertrouwen in de financiële sector in Curaçao te waarborgen, zoals bijvoorbeeld het introduceren van Solvency II. Wij stellen daarom voor dat CBCS niet alleen de intentie uitspreekt om haar toezicht meer risk based in te richten, maar dit ook concretiseert door een deadline te stellen waarvoor transitie naar risk based regulation (Basel II/III voor banken, Solvency II voor verzekeraars) is afgerond.
Het is, volgens beide econometristen voor een klein land als Curaçao moeilijk, zo niet onmogelijk om structureel voldoende expertise binnen CBCS te organiseren. “Het gaat hierbij namelijk om een wellicht te grote diversiteit van instellingen en producten . Er zou vaker en structureel een beroep moeten worden gedaan op externe resources, bijvoorbeeld van De Nederlandse Bank of andere toezichthouders. Hiermee zijn grote kostenvoordelen te behalen en kan ook de kwaliteit van het toezicht verbeteren. Bermuda kan als klein eiland als rolmodel dienen voor Curaçao, zodat ook kleine (ei)landen op eigen (light) manier up-to-date kunnen blijven met moderne wet- en regelgeving.”
CBCS erkent dat risico gebaseerd toezicht veel kennis veronderstelt van de bedrijfsmodellen van de instellingen die onder toezicht staan, van de risico’s die hierbij gelopen worden en van de maatregelen die nodig zijn om die risico’s te adresseren. De ontwikkelingen op dit vlak gaan volgens de Bank snel en vragen om een kennisintensieve en lerende toezichtorganisatie die zich continu aanpast aan de situatie bij de instellingen. Het vergaren en gebruiken van relevante kennis is daarbij een continu proces en standaard onderdeel van de toezichtorganisatie geworden.
De CBCS heeft risk based regulation niet geborgd, zou ze dat wel doen, dan zou hierdoor ownership en urgency ontstaan, zowel binnen als buiten de Centrale bank.
De Bank zegt dat in de nieuwe organisatie teams met experts voor bepaalde onderwerpen zijn geïdentificeerd, zoals voor financiële risico’s, IT-, CYBER en operationele risico’s en AML/CFT en compliance, maar ook op terreinen als accountancy, governance en gedrag en cultuur. Voorts heeft de Bank bij de opzet van de nieuwe organisatie nogmaals kritisch gekeken naar haar minimum omvang. daarbij constateerde zij dat meer toezichtcapaciteit nodig is en heeft dan ook begin dit jaar een traject tot werving in gang gezet.
De nieuwe toezichtstijl van de CBCS vereist naast (meer) specifieke kennis ook meer samenwerking binnen de eigen organisatie en met andere toezichthouders. Door middel van deze nauwe samenwerking kunnen de schaalnadelen geminimaliseerd worden en de kosten van capaciteitsopbouw gedeeld worden. De Bank zegt dat deze samenwerking verankerd is in verschillende MoU’s met toezichthouders binnen het Koninkrijk en met derde landen.
Zo is in december 2020 het samenwerkingsprotocol met de DNB aangescherpt. De CBCS heeft ook samenwerkingsrelaties met het IMF en CARTAC waarbij technische bijstand wordt geboden. Niettegenstaande al deze voorzieningen kan de situatie zich volgens de Bank voordoen dat voor bepaalde situaties specialistische expertise nodig is.
In dat geval bestaat de mogelijkheid om deze expertise extern in te huren, wat in de praktijk ook plaatsvindt. “De CBCS heeft risk based regulation niet geborgd, zou ze dat wel doen en binnen haar instituut één als promotor/owner aanstellen, dan zou hierdoor ownership en urgency ontstaan, zowel binnen als buiten de CBCS.”
Daarbij hopen beide econometristen dat de noodzakelijke verbeteringen niet zodanig lang duren dat er weer nieuwe faillissementen te betreuren vallen. “Ownership en urgency zijn nu essentieel om het vertrouwen in de financiële sector op Curaçao te herstellen en om de huidige achterstand in regelgeving ten opzichte van andere landen niet verder te laten oplopen. En vooral om toekomstige debacles zoals met Girobank en ENNIA te voorkomen”, aldus Houben en Ketellapper.
Servaas Houben werkt als senior manager in de verzekeringssector. Hij studeerde econometrie in Nederland en werkte daar de eerste vier jaar van zijn carrière. Daarna werkte hij in Dublin, Londen en Curaçao. Naast actuarieel heeft Servaas de kwalificaties CFA en FRM afgerond. Hij schrijft regelmatig voor zijn blog, CFA-samenvatting en actuariële tijdschriften en is lid van de Nederlandse Actuariële Maatschappij Enterprise Risk Management en LIfe verzekeringscommissies.
Dr. Ronald Ketellapper studeerde econometrie in Groningen en begon zijn carrière als wetenschapper. Na zijn promotie in 1982 volgde een loopbaan in de pensioen- en verzekeringssector. Als laatste als directielid bij Guardian Group Fatum in Curaçao waar hij tot maart 2019 verantwoordelijk was voor leven-, pensioen- en ziektekostenverzekeringen. Hij is nu bestuurder van de Onderlinge van 1719, oudste onafhankelijke verzekeraar in Nederland. https://curacao.nu/toezicht-op-financiele-instellingen-curacao-is-te-vrijblijvend/
DUTCH CARIBBEAN ARCHIVES: htyps://www.stmaartennews.org
OLD ARCHIVES: https://www.sxmgovernment.com